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4G方興未艾,寬帶中國繼續推進,"互聯網+"成為國家戰略。以上大背景下,網絡基建首先獲益,通信行業存在需求+政策雙輪驅動,景氣度確認。另一方面,通信產業經過幾代發展,各個細分領域逐漸產生龍頭格局,集中度提升。未來將有更多通信細分領域龍頭中國企業走向海外,面對全球市場,獲得更高的成長空間。 

互聯網+背景下,光通信作為網絡基石有望持續受益,光網絡建設將是中長期的主題。短期來看,寬帶中國所確立的明確目標仍有較大差距,寬帶提速以及農村區域加大覆蓋為光網產業帶來空間。運營商投資將向傳送網轉移,固網領域產生多方新進力量如移動獲固網牌照,寬帶接入市場對民資放開,廣電系與潛在進入者如國家電網和大型互聯網企業等將形成合力。世界范圍來看,區域差距大,高速接入市場仍處于初級階段。在廣闊的海外市場中,我國光通信企業已具備較強競爭力。與市場認為光通信產業在3G后回落的觀點不同,我們認為,通信產業將持續分享互聯網+紅利。 

專網通信領域寬帶無線系統將出現拐點,進入快速上升期。無線通信方面,我國警用通信較公網要落后至少一個代際。尚處于大規模模擬轉數字階段。盡管專網通信首要需求仍是語音通信的可靠性保障,以及在當前時點下出于成本等方面的考慮,寬帶集群通信尚不能跨越窄帶數字集群制式直接全面取代模擬制式。但無論公網私網,無線寬帶是大勢所趨,寬帶集群勢必超越窄帶成為主流。鐵路軌道通信則已處于由窄帶向寬帶轉換的過程,有望較快開始大規模寬帶化演進。 

網優進入受益確認期,集中度進一步提高。利好行業龍頭,有望在全球市場中持續提升份額,從而獲得持續成長空間并弱化單一國家電信投資周期性趨勢。 

重點公司推薦: 

1.推薦光通信領域器件子領域龍頭企業光迅科技(002281),具備A股稀缺的光通信芯片研發實力,在全球市場的擠占性競爭力為其打開成長空間。以及剝離原產業,立足光纖光纜,并大踏步向ICT產業鏈融合的凱樂科技(600260)。 

2.推薦鐵路調度領域深研新一代鐵路無線通信系統LTE-R的佳訊飛鴻(300213)以及列控龍頭并定增鐵路WIFI項目的輝煌科技(002296); 

3.推薦網絡優化覆蓋領域漸成龍頭的三維通信(002115)。