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要知道，根據58同城提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件，騰訊剛以公開市場買入股票的方式，二輪投資58同城約1億美元。有分析人士為騰訊擔心：58同城縮水如此嚴重，馬化騰這么做投資，值嗎？

本來，騰訊的投資是對58同城模式的一種認可。后者是前者在未來連接人與信息、服務，進軍O2O的重要資源之一。按照O2O的三個環節（場景、信息和交易）來說，騰訊可以幫助58同城完成場景、交易的環節，58同城也可以豐富騰訊對差異化分類信息的需求，二者的融合，是促使58同城此前股價大漲的重要原因。

可是如上所述，雖然騰訊投資了58同城，卻也未能止住下滑的58同城的股價，這是什么原因導致的？至少，這有三個原因。

一、競爭對手的步步緊逼

在今天自媒體爆炸的時代，公司與公司之間的營銷戰，很有可能就發生在CEO們的喊話之間。58同城的CEO姚勁波就有這種本事。姚勁波一句“趕集網的用戶是我們用戶的子集，商戶也是我們的子集，產品也是copy我們的，收購這樣一家公司沒有任何意義”，隨后點燃了與趕集網之間的營銷大戰。

但是吵歸吵，鬧歸鬧，資本市場比拼的可不是誰的嘴巴更毒更有才，而是看的公司未來的發展。去年11月在紐交所上市時，58同城一直有意或無意地以“一家獨大”的故事呈現給資本市場。但是，現在趕集網不再繼續沉默，也開始尋求上市，這無形之中給58同城的資本市場表現帶來了不少的壓力。

而受到58同城不斷刺激的趕集網，來勢也頗為兇猛。今年8月時，趕集網宣布完成總額超過兩億美元的融資，投資方為享有盛名的老虎基金和凱雷投資集團。13日，趕集網對外發布了一系列讓外界略感驚訝的營運數據，并宣布將以“三個第一”沖擊IPO。按照趕集網CEO楊浩涌的說法，現階段，趕集業務無線化比率是6:4高于58同城的的5.3:4.7，趕集在招聘領域其日均簡歷量是智聯和前程無憂之和的2倍還多，趕集網在招聘領域的客戶數量是58同城的1.3倍，而從流量來看，趕集網招聘領域的流量比58同城高40%左右。雖然是趕集網的一家之言，但這種咄咄逼人的態勢顯然給58同城造成不小的壓力。

二、58同城業務拓展遭遇增長瓶頸

眼下的分類信息市場格局，由于其他同類網站的規模過小，該市場真正的玩家只有58同城和趕集網。但是雖然這兩家比較超前，但是在渠道下沉和產業鏈深耕上面還沒有做到非常深入的地步。雖然未來在三四線城市的增長比較有想象空間，但是如何做深產業鏈卻還是比較考驗58同城的耐力和速度。

而且，目前來看，58同城的整體業務收入來源還主要取決于付費商戶數量及付費商戶意愿，盈利模式還是比較單一。而在這種單一盈利模式之下，還要解決分類信息網站“離交易太遠”這個天然的分類信息網站模式弱點，要知道交易是發生在線下的，如果信息分類平臺無法滲透產業，很容易就被過肩傳球了。

58同城其實也意識到了這一點，所以在拿到融資后，姚勁波就開始了投資布局，拓展想象空間，但是現在看來，成果卻并不顯著。不管是推出的自營代駕業務58代駕通還是基于自營生活服務的58到家應用，都沒有取得預想中好的效果。對其他業務的探索，也從另外一個層面看出了58同城對自身主營業務發展的不自信。

導致58同城股價下滑的原因不是一蹴而就的，但是股價下滑就代表了資本市場的不認可么？未必！有投資界人士指出，雖然中國本土把很多中概股看成了“妖股”，其實資本市場上面對這樣的模式是極為認可的，這也正是為什么國內唱衰那么久，唯品會仍然股價漲個不停的重要原因。而現在58同城也是這樣，雖然股價下滑，但是在美股市場，58同城的股票卻很搶手。這也間接證明，58同城雖然問題多，但是對58同城未來的發展還是比較認可的，這恐怕也是騰訊不斷加持的重要原因！

三、不可控因素的存在

有人說，58同城股價下跌，是受阿里巴巴上市影響所致，當然這種推論不能說是錯的，上月阿里千億規模的上市手筆吸引眼球，也令資本市場震顫，更讓部分投資者減少了對其他中概股的投入和關注。但縱觀中概股的表現，在很多公司股價紛紛下滑時，58同城的表現相對來說還算堅挺，過去一個月跌幅不到10%。

所以說，拋開阿里因素不談，其實更加不容忽視的是包括58同城在內的中概股恐怕會再遇嚴冬。為何這么說？我們看到，中國IT企業上市的歷史就像波浪，上漲和低潮每過幾年交替出現。從2000年時的搜狐、新浪、網易的上市，到2011年中概股財務造假、業績差遭到投資人的冷遇和做空機構的狙擊，無不如此。雖說從去年下半年起，如蘭亭集勢、去哪兒網、汽車之家等的上市，大多出現了不錯的漲幅，也給了外界“中概股出現回暖，市場環境已改善”的印象，再加上美國很多分析師期待第二大經濟體的新興產業幫當地資本市場注入活力，都讓包括上述這些在內的科技企業躍躍欲試，而且一些資本界人士認為，2000年時的互聯網泡沫今年不會再現，但很多企業本身不可控的因素還是大量存在的。

這可以分為兩點來說。第一點，對于業績達不到要求的中概股公司來說，今年以來大量國內企業赴美扎堆上市，業績差的企業嚴重一點的話，恐怕連“喝湯”的資格都沒有，這是58同城的業績風險。第二點是指58同城采用的VIE模式（即協議控制，又稱“可變利益實體”，指離岸公司通過外商獨資企業，與內資公司簽訂一系列協議來成為內資公司業務的實際收益人和資產控制人，以規避中國商務部制定的《外商投資產業指導目錄》中對于限制類和禁止類行業限制外資進入的規定。而在多年的實際操作中，VIE實質上已經成為國內互聯網公司境外私募與境外上市的唯一途徑。）作為中國獨創的結構，政府部門對其一直態度模糊，均因為它本身就是對監管政策的一種規避。如今那些做空機構，無不打算趁機再狠狠狙擊一把，VIE就會成為他們首先考慮的對象。綜合以上這些因素，58同城的股價大跌，也就不難理解了。